这个问题的答案似乎显而易见，因为A股市场的股票投资者都知道，公司回购股份，这对股价是一大利好。而且近两年，也是出台了鼓励回购的政策。回购被看做是利好的主要原因是其减少了流通中的个股数量，股价的涨跌本质上是供求关系，股票供过于求，股价下跌；而股票供小于求，股价则上涨。

上市公司自己把流通在二级市场上的股票回购后，有时候是注销，这种情况是股份数量真的少了，公司的总价值不变，每股的含金量就高了，这相当于是给股票持有者分了红。所以有人把回购看做是一种变相的分红。

另一种情况是，公司把回购的股票用于员工激励，这也会有限售期，所以相当于是锁定了部分流通股，市场面上的流通股也减少了，而需求量可能不变，甚至会因为公司实施回购，而受到了更多投资者的关注，需求量反而大增了，推升了股价。

正因为有上述的利好作用，在市场大幅震荡下行之时，风险加剧，而一些公司的管理层心里明白，自己公司的基本面没多大变化，而股价下滑很严重，在这个时候，采取回购策略，一方面是可以花同样多的现金能买到更多的股份，一方面是可以通过回购释放出看好公司未来发展前景的信号，稳住投资者们的信心，从而稳定股价。

可以看到，近期受到外围市场的影响，A股震荡加剧，不少上市公司逆势而行，陆续公告加入回购行列。比如，仅在3月17日，就有美克家居、山鹰纸业、振江股份、塔牌集团、杰瑞股份、信立泰等公司发布了回购股票相关公告。

最近备受关注的回购行动便是美的集团的大手笔回购，今年2月份，美的推出新一轮股票回购用于后续股权激励，总规模预计不超过52亿。这家公司在2018年进行了40亿元股权回购，2019年又进行了32亿元的回购，再叠加这次的回购方案，三年内预计回购金额超百亿规模。

不同于2018年回购后注销股份，今年这次回购主要用于实施公司股权激励计划或员工持股计划，但回购计划也是彰显公司对自身经营的信心。回购使用自有资金，也显现出公司现金流方面仍比较充裕。

公告显示，欧普照明拟以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额1.14-2.28亿元。截至3月17日，公司已累计回购股份3,890,491股，占公司总股本0.51%，成交的最高价格为25.50元/股，最低价格为22.93元/股。

阳光照明拟以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额1-2亿元。截至3月17日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量为39,478,064股，占公司总股本的2.72%，成交的最高价格为4.49元/股，成交的最低价格为3.51元/股。

回购通常被视为利好，但有没有可能好事变坏事呢？

也是有可能的，有些时候过犹不及。最近美股比较受关注，虽然近期是出现接连的暴跌，但此前有长达十年的牛市，而其能走牛这么长时间，其中一个重要的因素便是回购。

美股上市公司回购股票始于上世纪80年代，但真正流行起来则是最近20多年的事情。2009年初金融危机见底以来，美股上市公司回购股票的热情持续升温。在近几年的时间，年度股票回购金额都在5千亿美元到6千亿美元左右。2017年年底美国的减税法案通过以后，到2018年，美股年度总回购金额就达到约8420亿美元，创下历史记录。

美国上市公司回购股票后，一般是注销这些流通股，减少了股份数量，这对于长期投资人的优势很明显。作为股东，在收到股利的时候，需要缴纳税收，而公司回购股票后，股价一般会上升，同时不会导致投资人支付税收。

另外，对于长期投资人而言，公司不断回购股票，注销流通股，会直接导致现有股东的股份占比上升，也就是说投资人不用做任何事，就可以获得公司更多的所有权。

又因为美国公司的管理层经常有看涨期权激励机制，只有股价不断上涨，管理层的虚值看涨期权才有可能变成实值，获得财富。因此，管理层有更大的动力去推行回购策略。

但问题也随之而来，不断的回购导致企业把大量资金用于回购推高股价，而不是用于长期资本项目的投资等用途。这样的操作，如果过度进行，就不利于企业的长期发展。而且，通过大量回购的方式，推升了股价，也在一定程度上助长了市场的泡沫形成。

在被问到公司的回购股票计划时，“股神”巴菲特曾经说过，只有股票超跌，低于公司内在价值的1.2-1.3倍时，他才会大量回购股票。他认为公司的现金流最重要的用途应该是投资于企业的中长期资本项目，回购不应该是现金的主要用途。

当前，我国市场不断成熟，回购行为也在逐渐常态化，当然，也要留意前车之鉴，避免“过度回购”的问题，让回购在适度的范围内促进市场的良性发